🪟 Fenêtre fermée-A Free Lunch

Bon matin France ! 🇫🇷

Le gouvernement américain pèse 7,5G$ de patrimoine cumulé, 14G$ avec Donald Trump. Et c’est la partie la moins intéressante de l’histoire. Des contrats se signent, des impôts baissent, des régulateurs regardent ailleurs. Tout cela se renégocie au scrutin suivant. Stephen Schwarzman, fondateur de Blackstone, n’a jamais eu besoin d’un contrat fédéral. Il avait besoin d’un client. Il l’a obtenu il y a exactement 1 an, sous un intitulé que la profession a lu en entier : « Démocratiser l’accès aux actifs alternatifs pour les investisseurs en 401(k) ». L’équivalent US de l’obligation de mettre du private equity dans les PER.

Sauf que le private equity US traîne 32’000 sociétés achetées et jamais revendues, pour 3,8T$. La détention moyenne à la sortie est passée de 5 ans à 7. Les distributions aux investisseurs restent sous 15% de l’actif net depuis 4 exercices consécutifs, un plancher inédit. Un secteur qui ne vend plus ce qu’il possède et ne rend plus d’argent à ceux qui le lui ont confié n’a qu’une porte de sortie. Elle vaut pour le rachat d’entreprises comme pour la pose de fenêtres. Il faut trouver un client qui ne lira pas le contrat. Et idéalement : à qui on ne le tendra pas.

Cinq jours après le décret, le ministère du Travail retirait sa mise en garde de 2021 sur le private equity dans l’épargne salariale. Le projet de texte publié en mars dernier accorde à l’employeur une présomption de prudence dès lors qu’il a suivi la procédure. Rien ne l’oblige à retenir la moins chère des options examinées. Plus de 90 millions de salariés sont concernés. L’exposition n’arrivera pas par un menu où chacun choisirait sa ligne, mais par les fonds à horizon, le placement par défaut de celui qui n’a jamais ouvert la notice de son plan. Le grief de départ est pourtant solide. Les régimes à prestations définies détiennent ces actifs depuis trente ans, la création de valeur a quitté la cote, et le salarié en était tenu à l’écart. Sauf qu’un tel régime dispose d’un conseil qui négocie ses frais et de dix ans devant lui. Le trentenaire, lui, hérite du tarif. Le fonds lancé en juillet par Blackstone avec Vanguard affiche 1,43% à 2,28% de frais annuels, quand les fonds traditionnels du même Vanguard tournent autour de 0,1%. Un hasard.

Reste la sortie. Blue Owl a fermé en début d’année les rachats d’un fonds de dette privée de 1,6G$ ouvert au public, après une hausse de 200% des demandes de retrait. Les nouveaux véhicules ne promettent que des fenêtres trimestrielles et plafonnées. Un compte retraite se ponctionne rarement par gourmandise. Il se ponctionne quand quelque chose s’est mal passé, un licenciement, un divorce, et c’est exactement l’heure à laquelle le guichet baisse le rideau. Ces 32 000 sociétés cherchent un acheteur depuis sept ans. Elles viennent de le trouver. Il a 34 ans, il verse 6% de son salaire tous les quinze jours et il a coché la case par défaut le jour de son embauche.

Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ À la une

🇮🇹 Général en chef. L’ex-général Vannacci, recruté puis largué par Salvini, s’impose désormais comme le nouveau visage de l’ultra-droite italienne, reléguant la Ligue à la figuration et Salvini à la crise de nerfs. (El Pais)
🇺🇸 Guerre et Paix. Donald Trump menace de « bombarder la gueule » d’Oman si le pays freine un accord sur le détroit d’Ormuz, alors que Téhéran verrouille toujours ce passage clé du pétrole mondial. Ambiance diplomatique façon bulldozer. (Le Parisien)
🇺🇸 Opt-out. Les exemptions vaccinales grimpent à 4% chez les petits Américains, un record en pleine flambée de rougeole : la santé publique joue à la roulette russe. (New York Times)
🇺🇸 Double Jeopardy. Le procès de Luigi Mangione pour le meurtre du patron de UnitedHealthcare est reporté à New York, ses avocats plaidant qu’après ses aveux fédéraux, il ne peut être jugé deux fois pour le même crime. (Le Figaro)
🇻🇪 La terre en colère. 6438 morts désormais recensés après les séismes de juin : Caracas compte ses disparus, les secours fouillent encore les ruines, l’État promet des logements au compte-gouttes. (Le Figaro)
🇲🇳 Dune de miel. La Cop17 contre la désertification s’ouvre à Oulan-Bator : 197 pays cherchent la recette miracle pour sauver les sols avant que tout parte en poussière. (Ouest-France)
🇮🇷 Garde à vous. L’ayatollah Khamenei nomme une brochette de durs à la tête de la sécurité iranienne : priorité à l’affrontement, la République islamique campe sur ses positions militaires. (New York Times)
🌍 No Oil’s Land. Un cargo a été frappé dans le détroit d’Hormuz alors que la trêve US-Iran expire : Washington et Téhéran campent sur leurs positions, le trafic pétrolier reste à l’arrêt et la diplomatie coule à pic. (Cnbc)
🇺🇳 Mission impossible. L’ONU recense 350 humanitaires tués en 2025, dont 186 à Gaza et 71 au Soudan : la protection du personnel reste lettre morte. (Le Monde)

🇧🇪 België

🇧🇪 Pluie de secours. L’averse tombée sur l’est de la Belgique aide les pompiers à contenir l’incendie historique des Hautes Fagnes : 3 000 hectares partis en fumée, mais l’espoir revient avec les nuages. (Boursier)

🇫🇷 France

🇫🇷 Les Bronzés font du hack. Après le fisc, le groupe ZeroBytes revendique le vol de 43Go de données à l’Éducation nationale : élèves, personnels, dossiers scolaires, rien n’a échappé à la cyberclasse verte. (Ledauphine)
🇫🇷 Chaud dedans. Nuit la plus chaude de l’été à Lyon : 26,3°C au plus bas, la capitale des Gaules collectionne les nuits tropicales comme les tickets de métro. (Le Figaro)
🇫🇷 Coup de barre. À peine candidate, Marine Le Pen doit déjà composer avec une condamnation et un pourvoi en cassation : la présidentielle 2027 démarre sur fond de feuilleton judiciaire. (Le Figaro)
🇫🇷 Sans filtre. Gérald Darmanin renonce à la présidentielle 2027 et se range derrière Édouard Philippe, histoire de miser sur le favori plutôt que sur sa propre étoile filante. (Ouest-France)
🇮🇷 Retour interdit. L’Iran refuse le retour de deux membres de l’ambassade de France, soupçonnés d’ingérence. Paris dénonce une « violation flagrante » de l’immunité diplomatique. (Boursier)

🏦 Économie

🇬🇧 AI, ai, ai ! Le gouvernement britannique craint une coupure d’accès aux modèles IA d’Anthropic ou OpenAI : l’économie et la sécurité nationale pourraient vite déchanter, surtout si Washington ferme le robinet. (Financial Times)
🇺🇸 Trust Issues. Le moral des ménages dégringole à trois mois des élections : Trump justifie la hausse à la pompe, mais 53% des électeurs ne carburent plus à son discours. (Boursier)
🇺🇸 Haute Voltige. Le taux du Treasury 30 ans grimpe à 5,31%, un record depuis 2007 : inflation, pétrole et déficit font danser les marchés obligataires. (Cnbc)
🇺🇸 Génération Perdue. Les maisons d’édition américaines annulent des contrats juteux, incapables de prouver que les romans n’ont pas été écrits par une IA : l’industrie du livre plonge en plein thriller existentiel. (Wall Street Journal)
🇨🇳 Mode veille. L’économie chinoise piétine en ce début de second semestre : production, consommation et investissements alignent les contre-performances, et Pékin cherche le bouton turbo. (Bloomberg)
🇨🇳 Journey to the Westworld. Après avoir vu ChatGPT mélanger ses classiques, la Chine entend imposer ses propres bases de données pour façonner l’intelligence artificielle planétaire. (New York Times)
🇯🇵 Tokyo Drift. La dernière émission obligataire à 5 ans du Japon a attiré sa plus forte demande depuis juin 2025 : les investisseurs foncent sur la dette nippone, turbo boost enclenché. (Bloomberg)
🇯🇵 Sayonara Baby. La consommation privée japonaise fait du surplace malgré les baisses d’impôts et les hausses de salaires : Tokyo compte sur l’export pour sauver la mise. (Les Echos)
🇱🇾 Baril de fonds. La National Oil Corporation libyenne réclame 30 à 40G$ d’investissements pour exploiter ses réserves géantes, mais la fragmentation du pays et la valse des milices refroidissent les majors étrangères. (Financial Times)
🌍 High Cost Musical. Les taux d’emprunt des États-Unis, Royaume-Uni, France, Allemagne et Japon grimpent à leur plus haut depuis 2008, la crise iranienne et l’inflation font danser les marchés sur un air dissonant. (The Guardian)

🏢 Brick & mortar

🇬🇧 Brique à braque. Mike Ashley muscle son jeu : Frasers Group 🇬🇧 pèse désormais 2G£ en immobilier, prouvant que le retail, ça se bétonne. (Bloomberg)
🇺🇸 Compute Fiction. Nvidia 🇺🇸 s’engage à hauteur de 105G$ pour doper la puissance de feu d’OpenAI 🇺🇸 dans l’Ohio : 4,25 GW au menu et une usine à IA géante en chantier. (Cnbc)
🇺🇸 Brick by Brick. Les constructeurs voient la vie en un peu moins gris : l’indice NAHB dépasse le consensus à 35, preuve que la pierre résiste. (Boursier)
🇺🇸 Risky Business. Malgré ses 14G$ d’investissement, le data center Sopaipilla de Meta 🇺🇸 et BlackRock 🇺🇸 n’est couvert qu’en partie : un trou d’assurance qui fait tiquer les prêteurs, mais pas les courtiers. (Financial Times)

🇫🇷 France

🇫🇷 Pierre qui roule. Les SCPI, longtemps vantées comme placement « bon père de famille », voient leur réputation s’effondrer : des milliers d’épargnants piégés par la crise immobilière et des promesses envolées. (Le Monde)

🔗 Sur les chaînes

🇺🇸 Saylor to the Moon. MicroStrategy 🇺🇸 vend pour 500M$ d’actions ordinaires afin de racheter ses actions préférentielles, Michael Saylor double la mise sur sa stratégie à effet de levier. (Bloomberg)
🇺🇸 Seed, set, match. Les hackers n’ont même plus besoin d’internet : une simple fuite d’adresse chez Trezor ou SafePal suffit à déclencher des attaques physiques ou du phishing ciblé, avec 75% d’agressions en plus cette année. (TechCrunch)
🇺🇸 Banque à part. JPMorgan 🇺🇸 a coupé les ponts bancaires avec Polymarket 🇺🇸 en raison des risques réglementaires, tout en gardant un œil sur une future IPO. Les marchés de prédiction restent un terrain miné. (FinExtra)

💱 À la cote

🇬🇧 Essai, erreur. AstraZeneca 🇬🇧 arrête son essai sur le volrustomig, jugé décevant contre le cancer du poumon, mais sauve la face grâce à deux succès sur d’autres traitements maison. (Bloomberg)
🇺🇸 iSpy. Un nombre record d’utilisateurs Apple 🇺🇸 dans 110 pays reçoivent une alerte contre des attaques de spyware : la vague la plus massive jamais vue, selon les enquêteurs. (TechCrunch)
🇺🇸 Port(s) Salut. Nvidia 🇺🇸 investit 1,5G$ dans SB Energy, filiale SoftBank 🇯🇵, pour fournir toute la puissance de calcul du futur data center OpenAI près de Cincinnati : 9,2 GW, 33G$ et une centrale à gaz sur un ex-site nucléaire, histoire de faire chauffer les serveurs… et les prix du gaz. (TechCrunch)
🇨🇳 German Fracass. Les géants allemands Mercedes, VW et BMW décrochent sur le marché chinois des voitures électriques, laminés par la concurrence locale qui roule déjà à toute allure. (Bloomberg)
🇮🇳 Bollywood Bourse. Les introductions en Bourse indiennes font le show : alors que le Nifty cale, les IPO locales enchaînent les cartons au box-office financier. (Bloomberg)

🇧🇪 België

🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)

🇨🇭 Schweiz

🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)

🇫🇷 France

🇫🇷 Carte sur table. Le Crédit Agricole casse les codes : carte bancaire gratuite, gestion 100% mobile et agences en renfort, histoire de ringardiser les vieilles grilles tarifaires sans sacrifier la proximité. (Boursier)
🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

Volkswagen 🇩🇪 réduit sa participation dans Traton 🇩🇪 à 75% pour 19G$.
UniCredit 🇮🇹 pourrait recevoir la cession par Berlin de la participation de 12,7% détenue dans Commerzbank 🇩🇪, ce qui porterait la part d’UniCredit à plus de 60%.
Ferrero 🇮🇹 acquiert Purely Elizabeth 🇺🇸, marque américaine de petit-déjeuner « better-for-you ».
Stellantis 🇳🇱 envisage de vendre une usine d’assemblage à Toronto 🇨🇦.
Diana Shipping 🇬🇷 abandonne son offre pour Genco Shipping & Trading 🇺🇸 cotée 1,2G$, après une prime de 57% et des désaccords sur la valorisation.
Western Union 🇺🇸 rachète Intermex 🇺🇸 pour 500M$. Obtient le feu vert de New York après s’engager à maintenir les magasins dans les mêmes codes postaux et à plafonner les hausses de tarifs à l’inflation pendant trois ans, tandis que l’approbation de Californie reste suspendue.
Sazerac 🇺🇸 rachète Au Vodka 🇬🇧 pour 500M£, l’opération devrait rapporter plus de 100M£ chacun aux fondateurs Charlie Morgan et Jackson Quinn.
Thiel Macro LLC 🇺🇸 acquiert une participation dans Vista Energy 🇦🇷 (≈1,2M ADR, 76M$), dévoilée dans un filing SEC au T2.
Madison Air 🇺🇸 rachète Ebm‑Papst 🇩🇪 pour 5,4G$, fabricant de ventilateurs et de solutions de qualité de l’air.
Stripe 🇺🇸 finalise l’acquisition d’OpenRouter 🇺🇸, startup d’API LLM, pour 7G$+.
Nvidia 🇺🇸 investit 3G$ dans SB Energy 🇯🇵, filiale de SoftBank, sur un projet de centre de données dans l’Ohio pour OpenAI.
Carlyle 🇺🇸 et CVC 🇬🇧 explorent une reprise conjointe de Bauwatch 🇩🇪 auprès du family office Franz Haniel & Cie 🇩🇪 pour 1,2G$.
Investisseurs 🇺🇸 investissent 250M$ dans Astra Space 🇺🇸 à une valorisation de 1G$.
STG Group 🇺🇸 rachète Radiant World 🇺🇸 un stock d’aluminium pour 150M$, le trader étant accusé de fraude.
Brookfield 🇨🇦 est en pourparlers pour acquérir Reliance Worldwide 🇦🇺.
Trustar Capital 🇸🇬 rachète Lingxi Games 🇨🇳 d’Alibaba pour 1,5G$, unité gaming.

🇫🇷 France

Anytime France 🇫🇷 acquiert INTERVAL Sport Fitness Group 🇫🇷 (dix salles de sport, 14 000 adhérents, 23 collaborateurs. Le réseau français passe de 3 à 13 établissements).

🧳 Non coté & VC

🇫🇷 Vue sur bras. Inbolt installe son « cerveau » sur les robots de Stellantis à Detroit : fini les arrêts au stand pour cause de panneau mal placé, la production repart à fond. (New York Times)
🇪🇺 Tic et Tac. 180 jours pour un développeur côté grands groupes, 15 côté scale-ups : la pénurie de talents IT ne pardonne plus l’attentisme, surtout quand l’agilité devient la norme. (Maddyness)
🇨🇭 Carton Rouge. Fifa 🇨🇭 limoge son COO français Kevin Lamour trois semaines après ses critiques acerbes contre le projet avorté d’Infantino de vendre des parts des compétitions à des investisseurs privés. (Bbc)
🇺🇸 Chat perché. Greg Brockman, président d’OpenAI, balaie les inquiétudes sur la valse des dirigeants, assurant que les départs récents sont « loin d’être atypiques » et que la boîte reste sous contrôle, projecteurs ou pas. (Cnbc)
🇺🇸 Bond Story. Les relations serrées entre Guggenheim 🇺🇸 et Sammons 🇺🇸 font tanguer 135G$ d’obligations, ambiance thriller sur les marchés de l’assurance. (Bloomberg)
🇯🇵 Partage des Sens. En cédant ses actions Taiyo Yuden 🇯🇵 à Citadel 🇺🇸, Situational Awareness 🇺🇸 fait tourner la table des investisseurs sur le secteur high-tech nippon. (Bloomberg)

🇫🇷 France

🇫🇷 C’est du passé. Olivier Nora, fraîchement débarqué par Bolloré, crée sa propre maison d’édition généraliste, épaulée par Editis et déjà prête à tourner la page. (Le Monde)
🇫🇷 En kiosque. Les ventes du Parisien 🇫🇷 dégringolent, la perte nette explose à 71,3M€, et LVMH 🇫🇷 doit recoller les morceaux. Le journal s’accroche, mais la presse écrite continue de perdre la main. (L’Informé)

Les levées de fonds

Higgsfield 🇺🇸 (IA) : 400M$ (DST Global, Tribe Capital, Goldman Sachs Alternatives, Smash Capital, Fifth Wall, Valor Capital, Intel Capital, Liberty Global Tech Ventures, Mirae Asset Capital, NTT DOCOMO Ventures, Accel, Menlo Ventures, AI Capital Partners, GFT Ventures, Capra Ventures, BAM Corner Point, BroadLight Capital, Natalia Vodianova Arnault) – Valo : 5.4G$
Groq 🇺🇸 (Cloud) : 350M$ (Disruptive, Nvidia)
Wispr 🇺🇸 (IA) : 280M$ (Menlo Ventures, Notable Capital, NEA, Neo Ventures, 8VC, MVP Ventures, Acrew, Forerunner, Goodwater, Peak XV, Together Fund, PLUS Capital) – Valo : 2G$
Gravis Robotics 🇨🇭 (Robotique) : 200M$ (SoftBank) – Valo : 1G$
Ingenico 🇫🇷 (Fintech) : 150M€ (PIMCO-led group)
Terra Industries 🇿🇦 (Defense) : 52M$ (8VC, Silent Ventures, Nova Global)
Vals AI 🇺🇸 (IA) : 40M$ (a16z) – Valo : 400M$
Leal Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 30M$ (Eli Lilly, OrbiMed, Newpath Partners, Euclidean Capital, SV Health Investors’ Dementia Discovery Fund, Chugai Venture Fund, Alexandria Venture Investments, PhiFund)
Aligned Marketplace 🇺🇸 (Santé) : 20M$ (Venrock)
Sonic Fire Tech 🇺🇸 (Firetech) : 15M$ (The O.H.I.O. Fund, Khosla Ventures)
Enginprime Medical 🇨🇳 (Santé) : 12M$ (Qiming Venture Partners, Voyagers Capital)
Princeton Critical Minerals 🇺🇸 (clean tech) : 11M$ (SOSV HAX)
Takt 🇺🇸 (Logistics) : 9.25M$ (Ballast Point Partners)
Xpander 🇺🇸 (IA) : 7.5M$ (Pico Venture Partners, Emerge Ventures, Samsung Next, SeedIL)

Du côté des fonds

QuantumLight 🇬🇧 : 500M$ (2e fonds VC)

🔔IPO

Parpública 🇵🇹 (Énergie) : va acheter 13,7% de l’opérateur REN pour 375M$ à Pontegadea, le family office d’Amancio Ortega.
General Atlantic 🇺🇸 (Gestion d’actifs) : a actualisé son dossier auprès de la SEC en vue d’une possible IPO, revenant sur le marché après près de trois ans.
Fiserv 🇺🇸 (Paiements) : l’activiste Jana Partners a réduit sa participation de 17%.
Vista 🇦🇷 (Pétrole) : Peter Thiel prend 1% pour 76M$ dans la plus grande compagnie pétrolière argentine.
Shein 🇭🇰 (E‑commerce) : vise une valorisation d’environ 25–28G$ pour son IPO à Hong Kong.
RedotPay 🇭🇰 (Stablecoin) : a retardé son IPO aux États-Unis en raison de problèmes juridiques.
Quest Global Services 🇮🇳 (Ingénierie) : soutenue par Carlyle, a engagé des banques pour une IPO en Inde visant 1G$.
Dangote Sugar Refinery 🇳🇬 (Sugar) : raised 355M$ in a share sale to trim debt.

🧳Dette

EQT 🇸🇪 : sa filiale EdgeConneX demande aux banques de garantir 2,5G$ de coûts d’électricité via une facilité de lettres de crédit.
Paramount 🇺🇸 : demande un cautionnement de 1,88G$ exigé des états pour couvrir les coûts du retard de la fusion.
Goldman Sachs 🇺🇸 : en discussion pour participer au financement AI de Nvidia évalué à 500G$.
Nvidia 🇺🇸 : a réduit son engagement pour les centres de données OpenAI de 250G$ à 120G$.
ICICI Bank 🇮🇳 : levée d’un prêt syndiqué offshore de 1,5G$ mené par Bank of America.
Alphabet 🇦🇺 : prépare une première émission obligataire en Australie (montant non annoncé).
Kenya 🇰🇪 : levée de 815M$ via eurobond, 300M$ en panda bond et 500M$ en Sukuk.

❌ Plantage

Relay 🇺🇸 : lancée en 2021 pour rivaliser avec Zapier, la startup d’automatisation IA ferme (accès payant coupé le 14 sept.) et son fondateur Jacob Bank, avec d’autres salariés, rejoint l’équipe Chrome de Google.

🇫🇷 France

Bigben Interactive 🇫🇷 : le Tribunal de commerce de Lille a ouvert une procédure de sauvegarde accélérée (2 mois, prorogeable) pour permettre la restructuration de sa dette financière. L’action cote 0,173 €.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

🇬🇧 Shamewatch. Sainsbury’s 🇬🇧 stoppe la reconnaissance faciale à Dulwich après avoir confondu un acheteur avec un voleur : la direction parle d’« erreur humaine », mais la confiance, elle, ne se recode pas. (The Guardian)
🇬🇧 A la carte. Au Royaume-Uni, de plus en plus de personnes cherchent un diagnostic d’ADHD sans jamais vouloir de traitement : psychiatrie ou quête d’identité sur ordonnance, le débat s’enflamme. (The Guardian)
🇺🇦 Fahrenheit 451. Près de 10M de livres ukrainiens partis en fumée sous les frappes russes depuis l’été : Kiev crie au « génocide culturel », l’histoire se répète, version missiles. (Le Temps)
🇺🇸 California Love. Trente ans après le meurtre de Tupac, le procès de Duane « Keffe D » Davis s’ouvre à Las Vegas : l’ex-membre des Crips accusé d’avoir orchestré la vengeance la plus célèbre du rap, sans que le mystère du tireur ne soit levé. (Le Figaro)
🇺🇸 Hoover Damné. J. Edgar Hoover, patron éternel du FBI, surveillait déjà JFK avant même son élection, mais c’est avec Bobby Kennedy que le duel deviendra féroce : ambiance parano à la Maison Blanche. (Libé)

Bon matin France ! 🇫🇷

Le gouvernement américain pèse 7,5G$ de patrimoine cumulé, 14G$ avec Donald Trump. Et c’est la partie la moins intéressante de l’histoire. Des contrats se signent, des impôts baissent, des régulateurs regardent ailleurs. Tout cela se renégocie au scrutin suivant. Stephen Schwarzman, fondateur de Blackstone, n’a jamais eu besoin d’un contrat fédéral. Il avait besoin d’un client. Il l’a obtenu il y a exactement 1 an, sous un intitulé que la profession a lu en entier : « Démocratiser l’accès aux actifs alternatifs pour les investisseurs en 401(k) ». L’équivalent US de l’obligation de mettre du private equity dans les PER.

Sauf que le private equity US traîne 32’000 sociétés achetées et jamais revendues, pour 3,8T$. La détention moyenne à la sortie est passée de 5 ans à 7. Les distributions aux investisseurs restent sous 15% de l’actif net depuis 4 exercices consécutifs, un plancher inédit. Un secteur qui ne vend plus ce qu’il possède et ne rend plus d’argent à ceux qui le lui ont confié n’a qu’une porte de sortie. Elle vaut pour le rachat d’entreprises comme pour la pose de fenêtres. Il faut trouver un client qui ne lira pas le contrat. Et idéalement : à qui on ne le tendra pas.

Cinq jours après le décret, le ministère du Travail retirait sa mise en garde de 2021 sur le private equity dans l’épargne salariale. Le projet de texte publié en mars dernier accorde à l’employeur une présomption de prudence dès lors qu’il a suivi la procédure. Rien ne l’oblige à retenir la moins chère des options examinées. Plus de 90 millions de salariés sont concernés. L’exposition n’arrivera pas par un menu où chacun choisirait sa ligne, mais par les fonds à horizon, le placement par défaut de celui qui n’a jamais ouvert la notice de son plan. Le grief de départ est pourtant solide. Les régimes à prestations définies détiennent ces actifs depuis trente ans, la création de valeur a quitté la cote, et le salarié en était tenu à l’écart. Sauf qu’un tel régime dispose d’un conseil qui négocie ses frais et de dix ans devant lui. Le trentenaire, lui, hérite du tarif. Le fonds lancé en juillet par Blackstone avec Vanguard affiche 1,43% à 2,28% de frais annuels, quand les fonds traditionnels du même Vanguard tournent autour de 0,1%. Un hasard.

Reste la sortie. Blue Owl a fermé en début d’année les rachats d’un fonds de dette privée de 1,6G$ ouvert au public, après une hausse de 200% des demandes de retrait. Les nouveaux véhicules ne promettent que des fenêtres trimestrielles et plafonnées. Un compte retraite se ponctionne rarement par gourmandise. Il se ponctionne quand quelque chose s’est mal passé, un licenciement, un divorce, et c’est exactement l’heure à laquelle le guichet baisse le rideau. Ces 32 000 sociétés cherchent un acheteur depuis sept ans. Elles viennent de le trouver. Il a 34 ans, il verse 6% de son salaire tous les quinze jours et il a coché la case par défaut le jour de son embauche.

Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.

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🇧🇪 Pluie de secours. L’averse tombée sur l’est de la Belgique aide les pompiers à contenir l’incendie historique des Hautes Fagnes : 3 000 hectares partis en fumée, mais l’espoir revient avec les nuages. (Boursier)
🇮🇹 Général en chef. L’ex-général Vannacci, recruté puis largué par Salvini, s’impose désormais comme le nouveau visage de l’ultra-droite italienne, reléguant la Ligue à la figuration et Salvini à la crise de nerfs. (El Pais)
🇺🇸 Guerre et Paix. Donald Trump menace de « bombarder la gueule » d’Oman si le pays freine un accord sur le détroit d’Ormuz, alors que Téhéran verrouille toujours ce passage clé du pétrole mondial. Ambiance diplomatique façon bulldozer. (Le Parisien)
🇺🇸 Opt-out. Les exemptions vaccinales grimpent à 4% chez les petits Américains, un record en pleine flambée de rougeole : la santé publique joue à la roulette russe. (New York Times)
🇺🇸 Double Jeopardy. Le procès de Luigi Mangione pour le meurtre du patron de UnitedHealthcare est reporté à New York, ses avocats plaidant qu’après ses aveux fédéraux, il ne peut être jugé deux fois pour le même crime. (Le Figaro)
🇻🇪 La terre en colère. 6438 morts désormais recensés après les séismes de juin : Caracas compte ses disparus, les secours fouillent encore les ruines, l’État promet des logements au compte-gouttes. (Le Figaro)
🇲🇳 Dune de miel. La Cop17 contre la désertification s’ouvre à Oulan-Bator : 197 pays cherchent la recette miracle pour sauver les sols avant que tout parte en poussière. (Ouest-France)
🇮🇷 Garde à vous. L’ayatollah Khamenei nomme une brochette de durs à la tête de la sécurité iranienne : priorité à l’affrontement, la République islamique campe sur ses positions militaires. (New York Times)
🌍 No Oil’s Land. Un cargo a été frappé dans le détroit d’Hormuz alors que la trêve US-Iran expire : Washington et Téhéran campent sur leurs positions, le trafic pétrolier reste à l’arrêt et la diplomatie coule à pic. (Cnbc)
🇺🇳 Mission impossible. L’ONU recense 350 humanitaires tués en 2025, dont 186 à Gaza et 71 au Soudan : la protection du personnel reste lettre morte. (Le Monde)

🏦 Économie

🇬🇧 AI, ai, ai ! Le gouvernement britannique craint une coupure d’accès aux modèles IA d’Anthropic ou OpenAI : l’économie et la sécurité nationale pourraient vite déchanter, surtout si Washington ferme le robinet. (Financial Times)
🇺🇸 Trust Issues. Le moral des ménages dégringole à trois mois des élections : Trump justifie la hausse à la pompe, mais 53% des électeurs ne carburent plus à son discours. (Boursier)
🇺🇸 Haute Voltige. Le taux du Treasury 30 ans grimpe à 5,31%, un record depuis 2007 : inflation, pétrole et déficit font danser les marchés obligataires. (Cnbc)
🇺🇸 Génération Perdue. Les maisons d’édition américaines annulent des contrats juteux, incapables de prouver que les romans n’ont pas été écrits par une IA : l’industrie du livre plonge en plein thriller existentiel. (Wall Street Journal)
🇨🇳 Mode veille. L’économie chinoise piétine en ce début de second semestre : production, consommation et investissements alignent les contre-performances, et Pékin cherche le bouton turbo. (Bloomberg)
🇨🇳 Journey to the Westworld. Après avoir vu ChatGPT mélanger ses classiques, la Chine entend imposer ses propres bases de données pour façonner l’intelligence artificielle planétaire. (New York Times)
🇯🇵 Tokyo Drift. La dernière émission obligataire à 5 ans du Japon a attiré sa plus forte demande depuis juin 2025 : les investisseurs foncent sur la dette nippone, turbo boost enclenché. (Bloomberg)
🇯🇵 Sayonara Baby. La consommation privée japonaise fait du surplace malgré les baisses d’impôts et les hausses de salaires : Tokyo compte sur l’export pour sauver la mise. (Les Echos)
🇱🇾 Baril de fonds. La National Oil Corporation libyenne réclame 30 à 40G$ d’investissements pour exploiter ses réserves géantes, mais la fragmentation du pays et la valse des milices refroidissent les majors étrangères. (Financial Times)
🌍 High Cost Musical. Les taux d’emprunt des États-Unis, Royaume-Uni, France, Allemagne et Japon grimpent à leur plus haut depuis 2008, la crise iranienne et l’inflation font danser les marchés sur un air dissonant. (The Guardian)

🏢 Brick & mortar

🇬🇧 Brique à braque. Mike Ashley muscle son jeu : Frasers Group 🇬🇧 pèse désormais 2G£ en immobilier, prouvant que le retail, ça se bétonne. (Bloomberg)
🇺🇸 Compute Fiction. Nvidia 🇺🇸 s’engage à hauteur de 105G$ pour doper la puissance de feu d’OpenAI 🇺🇸 dans l’Ohio : 4,25 GW au menu et une usine à IA géante en chantier. (Cnbc)
🇺🇸 Brick by Brick. Les constructeurs voient la vie en un peu moins gris : l’indice NAHB dépasse le consensus à 35, preuve que la pierre résiste. (Boursier)
🇺🇸 Risky Business. Malgré ses 14G$ d’investissement, le data center Sopaipilla de Meta 🇺🇸 et BlackRock 🇺🇸 n’est couvert qu’en partie : un trou d’assurance qui fait tiquer les prêteurs, mais pas les courtiers. (Financial Times)

🔗 Sur les chaînes

🇺🇸 Saylor to the Moon. MicroStrategy 🇺🇸 vend pour 500M$ d’actions ordinaires afin de racheter ses actions préférentielles, Michael Saylor double la mise sur sa stratégie à effet de levier. (Bloomberg)
🇺🇸 Seed, set, match. Les hackers n’ont même plus besoin d’internet : une simple fuite d’adresse chez Trezor ou SafePal suffit à déclencher des attaques physiques ou du phishing ciblé, avec 75% d’agressions en plus cette année. (TechCrunch)
🇺🇸 Banque à part. JPMorgan 🇺🇸 a coupé les ponts bancaires avec Polymarket 🇺🇸 en raison des risques réglementaires, tout en gardant un œil sur une future IPO. Les marchés de prédiction restent un terrain miné. (FinExtra)

💱 À la cote

🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)
🇬🇧 Essai, erreur. AstraZeneca 🇬🇧 arrête son essai sur le volrustomig, jugé décevant contre le cancer du poumon, mais sauve la face grâce à deux succès sur d’autres traitements maison. (Bloomberg)
🇺🇸 iSpy. Un nombre record d’utilisateurs Apple 🇺🇸 dans 110 pays reçoivent une alerte contre des attaques de spyware : la vague la plus massive jamais vue, selon les enquêteurs. (TechCrunch)
🇺🇸 Port(s) Salut. Nvidia 🇺🇸 investit 1,5G$ dans SB Energy, filiale SoftBank 🇯🇵, pour fournir toute la puissance de calcul du futur data center OpenAI près de Cincinnati : 9,2 GW, 33G$ et une centrale à gaz sur un ex-site nucléaire, histoire de faire chauffer les serveurs… et les prix du gaz. (TechCrunch)
🇨🇳 German Fracass. Les géants allemands Mercedes, VW et BMW décrochent sur le marché chinois des voitures électriques, laminés par la concurrence locale qui roule déjà à toute allure. (Bloomberg)
🇮🇳 Bollywood Bourse. Les introductions en Bourse indiennes font le show : alors que le Nifty cale, les IPO locales enchaînent les cartons au box-office financier. (Bloomberg)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

Volkswagen 🇩🇪 réduit sa participation dans Traton 🇩🇪 à 75% pour 19G$.
UniCredit 🇮🇹 pourrait recevoir la cession par Berlin de la participation de 12,7% détenue dans Commerzbank 🇩🇪, ce qui porterait la part d’UniCredit à plus de 60%.
Ferrero 🇮🇹 acquiert Purely Elizabeth 🇺🇸, marque américaine de petit-déjeuner « better-for-you ».
Stellantis 🇳🇱 envisage de vendre une usine d’assemblage à Toronto 🇨🇦.
Diana Shipping 🇬🇷 abandonne son offre pour Genco Shipping & Trading 🇺🇸 cotée 1,2G$, après une prime de 57% et des désaccords sur la valorisation.
Western Union 🇺🇸 rachète Intermex 🇺🇸 pour 500M$. Obtient le feu vert de New York après s’engager à maintenir les magasins dans les mêmes codes postaux et à plafonner les hausses de tarifs à l’inflation pendant trois ans, tandis que l’approbation de Californie reste suspendue.
Sazerac 🇺🇸 rachète Au Vodka 🇬🇧 pour 500M£, l’opération devrait rapporter plus de 100M£ chacun aux fondateurs Charlie Morgan et Jackson Quinn.
Thiel Macro LLC 🇺🇸 acquiert une participation dans Vista Energy 🇦🇷 (≈1,2M ADR, 76M$), dévoilée dans un filing SEC au T2.
Madison Air 🇺🇸 rachète Ebm‑Papst 🇩🇪 pour 5,4G$, fabricant de ventilateurs et de solutions de qualité de l’air.
Stripe 🇺🇸 finalise l’acquisition d’OpenRouter 🇺🇸, startup d’API LLM, pour 7G$+.
Nvidia 🇺🇸 investit 3G$ dans SB Energy 🇯🇵, filiale de SoftBank, sur un projet de centre de données dans l’Ohio pour OpenAI.
Carlyle 🇺🇸 et CVC 🇬🇧 explorent une reprise conjointe de Bauwatch 🇩🇪 auprès du family office Franz Haniel & Cie 🇩🇪 pour 1,2G$.
Investisseurs 🇺🇸 investissent 250M$ dans Astra Space 🇺🇸 à une valorisation de 1G$.
STG Group 🇺🇸 rachète Radiant World 🇺🇸 un stock d’aluminium pour 150M$, le trader étant accusé de fraude.
Brookfield 🇨🇦 est en pourparlers pour acquérir Reliance Worldwide 🇦🇺.
Trustar Capital 🇸🇬 rachète Lingxi Games 🇨🇳 d’Alibaba pour 1,5G$, unité gaming.

🧳 Non coté & VC

🇫🇷 Vue sur bras. Inbolt installe son « cerveau » sur les robots de Stellantis à Detroit : fini les arrêts au stand pour cause de panneau mal placé, la production repart à fond. (New York Times)
🇪🇺 Tic et Tac. 180 jours pour un développeur côté grands groupes, 15 côté scale-ups : la pénurie de talents IT ne pardonne plus l’attentisme, surtout quand l’agilité devient la norme. (Maddyness)
🇨🇭 Carton Rouge. Fifa 🇨🇭 limoge son COO français Kevin Lamour trois semaines après ses critiques acerbes contre le projet avorté d’Infantino de vendre des parts des compétitions à des investisseurs privés. (Bbc)
🇺🇸 Chat perché. Greg Brockman, président d’OpenAI, balaie les inquiétudes sur la valse des dirigeants, assurant que les départs récents sont « loin d’être atypiques » et que la boîte reste sous contrôle, projecteurs ou pas. (Cnbc)
🇺🇸 Bond Story. Les relations serrées entre Guggenheim 🇺🇸 et Sammons 🇺🇸 font tanguer 135G$ d’obligations, ambiance thriller sur les marchés de l’assurance. (Bloomberg)
🇯🇵 Partage des Sens. En cédant ses actions Taiyo Yuden 🇯🇵 à Citadel 🇺🇸, Situational Awareness 🇺🇸 fait tourner la table des investisseurs sur le secteur high-tech nippon. (Bloomberg)

Les levées de fonds

Higgsfield 🇺🇸 (IA) : 400M$ (DST Global, Tribe Capital, Goldman Sachs Alternatives, Smash Capital, Fifth Wall, Valor Capital, Intel Capital, Liberty Global Tech Ventures, Mirae Asset Capital, NTT DOCOMO Ventures, Accel, Menlo Ventures, AI Capital Partners, GFT Ventures, Capra Ventures, BAM Corner Point, BroadLight Capital, Natalia Vodianova Arnault) – Valo : 5.4G$
Groq 🇺🇸 (Cloud) : 350M$ (Disruptive, Nvidia)
Wispr 🇺🇸 (IA) : 280M$ (Menlo Ventures, Notable Capital, NEA, Neo Ventures, 8VC, MVP Ventures, Acrew, Forerunner, Goodwater, Peak XV, Together Fund, PLUS Capital) – Valo : 2G$
Gravis Robotics 🇨🇭 (Robotique) : 200M$ (SoftBank) – Valo : 1G$
Ingenico 🇫🇷 (Fintech) : 150M€ (PIMCO-led group)
Terra Industries 🇿🇦 (Defense) : 52M$ (8VC, Silent Ventures, Nova Global)
Vals AI 🇺🇸 (IA) : 40M$ (a16z) – Valo : 400M$
Leal Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 30M$ (Eli Lilly, OrbiMed, Newpath Partners, Euclidean Capital, SV Health Investors’ Dementia Discovery Fund, Chugai Venture Fund, Alexandria Venture Investments, PhiFund)
Aligned Marketplace 🇺🇸 (Santé) : 20M$ (Venrock)
Sonic Fire Tech 🇺🇸 (Firetech) : 15M$ (The O.H.I.O. Fund, Khosla Ventures)
Enginprime Medical 🇨🇳 (Santé) : 12M$ (Qiming Venture Partners, Voyagers Capital)
Princeton Critical Minerals 🇺🇸 (clean tech) : 11M$ (SOSV HAX)
Takt 🇺🇸 (Logistics) : 9.25M$ (Ballast Point Partners)
Xpander 🇺🇸 (IA) : 7.5M$ (Pico Venture Partners, Emerge Ventures, Samsung Next, SeedIL)

Du côté des fonds

QuantumLight 🇬🇧 : 500M$ (2e fonds VC)

🔔IPO

Parpública 🇵🇹 (Énergie) : va acheter 13,7% de l’opérateur REN pour 375M$ à Pontegadea, le family office d’Amancio Ortega.
General Atlantic 🇺🇸 (Gestion d’actifs) : a actualisé son dossier auprès de la SEC en vue d’une possible IPO, revenant sur le marché après près de trois ans.
Fiserv 🇺🇸 (Paiements) : l’activiste Jana Partners a réduit sa participation de 17%.
Vista 🇦🇷 (Pétrole) : Peter Thiel prend 1% pour 76M$ dans la plus grande compagnie pétrolière argentine.
Shein 🇭🇰 (E‑commerce) : vise une valorisation d’environ 25–28G$ pour son IPO à Hong Kong.
RedotPay 🇭🇰 (Stablecoin) : a retardé son IPO aux États-Unis en raison de problèmes juridiques.
Quest Global Services 🇮🇳 (Ingénierie) : soutenue par Carlyle, a engagé des banques pour une IPO en Inde visant 1G$.
Dangote Sugar Refinery 🇳🇬 (Sugar) : raised 355M$ in a share sale to trim debt.

🧳Dette

EQT 🇸🇪 : sa filiale EdgeConneX demande aux banques de garantir 2,5G$ de coûts d’électricité via une facilité de lettres de crédit.
Paramount 🇺🇸 : demande un cautionnement de 1,88G$ exigé des états pour couvrir les coûts du retard de la fusion.
Goldman Sachs 🇺🇸 : en discussion pour participer au financement AI de Nvidia évalué à 500G$.
Nvidia 🇺🇸 : a réduit son engagement pour les centres de données OpenAI de 250G$ à 120G$.
ICICI Bank 🇮🇳 : levée d’un prêt syndiqué offshore de 1,5G$ mené par Bank of America.
Alphabet 🇦🇺 : prépare une première émission obligataire en Australie (montant non annoncé).
Kenya 🇰🇪 : levée de 815M$ via eurobond, 300M$ en panda bond et 500M$ en Sukuk.

❌ Plantage

Relay 🇺🇸 : lancée en 2021 pour rivaliser avec Zapier, la startup d’automatisation IA ferme (accès payant coupé le 14 sept.) et son fondateur Jacob Bank, avec d’autres salariés, rejoint l’équipe Chrome de Google.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

🇬🇧 Shamewatch. Sainsbury’s 🇬🇧 stoppe la reconnaissance faciale à Dulwich après avoir confondu un acheteur avec un voleur : la direction parle d’« erreur humaine », mais la confiance, elle, ne se recode pas. (The Guardian)
🇬🇧 A la carte. Au Royaume-Uni, de plus en plus de personnes cherchent un diagnostic d’ADHD sans jamais vouloir de traitement : psychiatrie ou quête d’identité sur ordonnance, le débat s’enflamme. (The Guardian)
🇺🇦 Fahrenheit 451. Près de 10M de livres ukrainiens partis en fumée sous les frappes russes depuis l’été : Kiev crie au « génocide culturel », l’histoire se répète, version missiles. (Le Temps)
🇺🇸 California Love. Trente ans après le meurtre de Tupac, le procès de Duane « Keffe D » Davis s’ouvre à Las Vegas : l’ex-membre des Crips accusé d’avoir orchestré la vengeance la plus célèbre du rap, sans que le mystère du tireur ne soit levé. (Le Figaro)
🇺🇸 Hoover Damné. J. Edgar Hoover, patron éternel du FBI, surveillait déjà JFK avant même son élection, mais c’est avec Bobby Kennedy que le duel deviendra féroce : ambiance parano à la Maison Blanche. (Libé)

Bon matin France ! 🇫🇷

Le gouvernement américain pèse 7,5G$ de patrimoine cumulé, 14G$ avec Donald Trump. Et c’est la partie la moins intéressante de l’histoire. Des contrats se signent, des impôts baissent, des régulateurs regardent ailleurs. Tout cela se renégocie au scrutin suivant. Stephen Schwarzman, fondateur de Blackstone, n’a jamais eu besoin d’un contrat fédéral. Il avait besoin d’un client. Il l’a obtenu il y a exactement 1 an, sous un intitulé que la profession a lu en entier : « Démocratiser l’accès aux actifs alternatifs pour les investisseurs en 401(k) ». L’équivalent US de l’obligation de mettre du private equity dans les PER.

Sauf que le private equity US traîne 32’000 sociétés achetées et jamais revendues, pour 3,8T$. La détention moyenne à la sortie est passée de 5 ans à 7. Les distributions aux investisseurs restent sous 15% de l’actif net depuis 4 exercices consécutifs, un plancher inédit. Un secteur qui ne vend plus ce qu’il possède et ne rend plus d’argent à ceux qui le lui ont confié n’a qu’une porte de sortie. Elle vaut pour le rachat d’entreprises comme pour la pose de fenêtres. Il faut trouver un client qui ne lira pas le contrat. Et idéalement : à qui on ne le tendra pas.

Cinq jours après le décret, le ministère du Travail retirait sa mise en garde de 2021 sur le private equity dans l’épargne salariale. Le projet de texte publié en mars dernier accorde à l’employeur une présomption de prudence dès lors qu’il a suivi la procédure. Rien ne l’oblige à retenir la moins chère des options examinées. Plus de 90 millions de salariés sont concernés. L’exposition n’arrivera pas par un menu où chacun choisirait sa ligne, mais par les fonds à horizon, le placement par défaut de celui qui n’a jamais ouvert la notice de son plan. Le grief de départ est pourtant solide. Les régimes à prestations définies détiennent ces actifs depuis trente ans, la création de valeur a quitté la cote, et le salarié en était tenu à l’écart. Sauf qu’un tel régime dispose d’un conseil qui négocie ses frais et de dix ans devant lui. Le trentenaire, lui, hérite du tarif. Le fonds lancé en juillet par Blackstone avec Vanguard affiche 1,43% à 2,28% de frais annuels, quand les fonds traditionnels du même Vanguard tournent autour de 0,1%. Un hasard.

Reste la sortie. Blue Owl a fermé en début d’année les rachats d’un fonds de dette privée de 1,6G$ ouvert au public, après une hausse de 200% des demandes de retrait. Les nouveaux véhicules ne promettent que des fenêtres trimestrielles et plafonnées. Un compte retraite se ponctionne rarement par gourmandise. Il se ponctionne quand quelque chose s’est mal passé, un licenciement, un divorce, et c’est exactement l’heure à laquelle le guichet baisse le rideau. Ces 32 000 sociétés cherchent un acheteur depuis sept ans. Elles viennent de le trouver. Il a 34 ans, il verse 6% de son salaire tous les quinze jours et il a coché la case par défaut le jour de son embauche.

Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ À la une

🇮🇹 Général en chef. L’ex-général Vannacci, recruté puis largué par Salvini, s’impose désormais comme le nouveau visage de l’ultra-droite italienne, reléguant la Ligue à la figuration et Salvini à la crise de nerfs. (El Pais)
🇺🇸 Guerre et Paix. Donald Trump menace de « bombarder la gueule » d’Oman si le pays freine un accord sur le détroit d’Ormuz, alors que Téhéran verrouille toujours ce passage clé du pétrole mondial. Ambiance diplomatique façon bulldozer. (Le Parisien)
🇺🇸 Opt-out. Les exemptions vaccinales grimpent à 4% chez les petits Américains, un record en pleine flambée de rougeole : la santé publique joue à la roulette russe. (New York Times)
🇺🇸 Double Jeopardy. Le procès de Luigi Mangione pour le meurtre du patron de UnitedHealthcare est reporté à New York, ses avocats plaidant qu’après ses aveux fédéraux, il ne peut être jugé deux fois pour le même crime. (Le Figaro)
🇻🇪 La terre en colère. 6438 morts désormais recensés après les séismes de juin : Caracas compte ses disparus, les secours fouillent encore les ruines, l’État promet des logements au compte-gouttes. (Le Figaro)
🇲🇳 Dune de miel. La Cop17 contre la désertification s’ouvre à Oulan-Bator : 197 pays cherchent la recette miracle pour sauver les sols avant que tout parte en poussière. (Ouest-France)
🇮🇷 Garde à vous. L’ayatollah Khamenei nomme une brochette de durs à la tête de la sécurité iranienne : priorité à l’affrontement, la République islamique campe sur ses positions militaires. (New York Times)
🌍 No Oil’s Land. Un cargo a été frappé dans le détroit d’Hormuz alors que la trêve US-Iran expire : Washington et Téhéran campent sur leurs positions, le trafic pétrolier reste à l’arrêt et la diplomatie coule à pic. (Cnbc)
🇺🇳 Mission impossible. L’ONU recense 350 humanitaires tués en 2025, dont 186 à Gaza et 71 au Soudan : la protection du personnel reste lettre morte. (Le Monde)

🏦 Économie

🇬🇧 AI, ai, ai ! Le gouvernement britannique craint une coupure d’accès aux modèles IA d’Anthropic ou OpenAI : l’économie et la sécurité nationale pourraient vite déchanter, surtout si Washington ferme le robinet. (Financial Times)
🇺🇸 Trust Issues. Le moral des ménages dégringole à trois mois des élections : Trump justifie la hausse à la pompe, mais 53% des électeurs ne carburent plus à son discours. (Boursier)
🇺🇸 Haute Voltige. Le taux du Treasury 30 ans grimpe à 5,31%, un record depuis 2007 : inflation, pétrole et déficit font danser les marchés obligataires. (Cnbc)
🇺🇸 Génération Perdue. Les maisons d’édition américaines annulent des contrats juteux, incapables de prouver que les romans n’ont pas été écrits par une IA : l’industrie du livre plonge en plein thriller existentiel. (Wall Street Journal)
🇨🇳 Mode veille. L’économie chinoise piétine en ce début de second semestre : production, consommation et investissements alignent les contre-performances, et Pékin cherche le bouton turbo. (Bloomberg)
🇨🇳 Journey to the Westworld. Après avoir vu ChatGPT mélanger ses classiques, la Chine entend imposer ses propres bases de données pour façonner l’intelligence artificielle planétaire. (New York Times)
🇯🇵 Tokyo Drift. La dernière émission obligataire à 5 ans du Japon a attiré sa plus forte demande depuis juin 2025 : les investisseurs foncent sur la dette nippone, turbo boost enclenché. (Bloomberg)
🇯🇵 Sayonara Baby. La consommation privée japonaise fait du surplace malgré les baisses d’impôts et les hausses de salaires : Tokyo compte sur l’export pour sauver la mise. (Les Echos)
🇱🇾 Baril de fonds. La National Oil Corporation libyenne réclame 30 à 40G$ d’investissements pour exploiter ses réserves géantes, mais la fragmentation du pays et la valse des milices refroidissent les majors étrangères. (Financial Times)
🌍 High Cost Musical. Les taux d’emprunt des États-Unis, Royaume-Uni, France, Allemagne et Japon grimpent à leur plus haut depuis 2008, la crise iranienne et l’inflation font danser les marchés sur un air dissonant. (The Guardian)

🏢 Brick & mortar

🇬🇧 Brique à braque. Mike Ashley muscle son jeu : Frasers Group 🇬🇧 pèse désormais 2G£ en immobilier, prouvant que le retail, ça se bétonne. (Bloomberg)
🇺🇸 Compute Fiction. Nvidia 🇺🇸 s’engage à hauteur de 105G$ pour doper la puissance de feu d’OpenAI 🇺🇸 dans l’Ohio : 4,25 GW au menu et une usine à IA géante en chantier. (Cnbc)
🇺🇸 Brick by Brick. Les constructeurs voient la vie en un peu moins gris : l’indice NAHB dépasse le consensus à 35, preuve que la pierre résiste. (Boursier)
🇺🇸 Risky Business. Malgré ses 14G$ d’investissement, le data center Sopaipilla de Meta 🇺🇸 et BlackRock 🇺🇸 n’est couvert qu’en partie : un trou d’assurance qui fait tiquer les prêteurs, mais pas les courtiers. (Financial Times)

🔗 Sur les chaînes

🇺🇸 Saylor to the Moon. MicroStrategy 🇺🇸 vend pour 500M$ d’actions ordinaires afin de racheter ses actions préférentielles, Michael Saylor double la mise sur sa stratégie à effet de levier. (Bloomberg)
🇺🇸 Seed, set, match. Les hackers n’ont même plus besoin d’internet : une simple fuite d’adresse chez Trezor ou SafePal suffit à déclencher des attaques physiques ou du phishing ciblé, avec 75% d’agressions en plus cette année. (TechCrunch)
🇺🇸 Banque à part. JPMorgan 🇺🇸 a coupé les ponts bancaires avec Polymarket 🇺🇸 en raison des risques réglementaires, tout en gardant un œil sur une future IPO. Les marchés de prédiction restent un terrain miné. (FinExtra)

💱 À la cote

🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)
🇬🇧 Essai, erreur. AstraZeneca 🇬🇧 arrête son essai sur le volrustomig, jugé décevant contre le cancer du poumon, mais sauve la face grâce à deux succès sur d’autres traitements maison. (Bloomberg)
🇺🇸 iSpy. Un nombre record d’utilisateurs Apple 🇺🇸 dans 110 pays reçoivent une alerte contre des attaques de spyware : la vague la plus massive jamais vue, selon les enquêteurs. (TechCrunch)
🇺🇸 Port(s) Salut. Nvidia 🇺🇸 investit 1,5G$ dans SB Energy, filiale SoftBank 🇯🇵, pour fournir toute la puissance de calcul du futur data center OpenAI près de Cincinnati : 9,2 GW, 33G$ et une centrale à gaz sur un ex-site nucléaire, histoire de faire chauffer les serveurs… et les prix du gaz. (TechCrunch)
🇨🇳 German Fracass. Les géants allemands Mercedes, VW et BMW décrochent sur le marché chinois des voitures électriques, laminés par la concurrence locale qui roule déjà à toute allure. (Bloomberg)
🇮🇳 Bollywood Bourse. Les introductions en Bourse indiennes font le show : alors que le Nifty cale, les IPO locales enchaînent les cartons au box-office financier. (Bloomberg)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

Volkswagen 🇩🇪 réduit sa participation dans Traton 🇩🇪 à 75% pour 19G$.
UniCredit 🇮🇹 pourrait recevoir la cession par Berlin de la participation de 12,7% détenue dans Commerzbank 🇩🇪, ce qui porterait la part d’UniCredit à plus de 60%.
Ferrero 🇮🇹 acquiert Purely Elizabeth 🇺🇸, marque américaine de petit-déjeuner « better-for-you ».
Stellantis 🇳🇱 envisage de vendre une usine d’assemblage à Toronto 🇨🇦.
Diana Shipping 🇬🇷 abandonne son offre pour Genco Shipping & Trading 🇺🇸 cotée 1,2G$, après une prime de 57% et des désaccords sur la valorisation.
Western Union 🇺🇸 rachète Intermex 🇺🇸 pour 500M$. Obtient le feu vert de New York après s’engager à maintenir les magasins dans les mêmes codes postaux et à plafonner les hausses de tarifs à l’inflation pendant trois ans, tandis que l’approbation de Californie reste suspendue.
Sazerac 🇺🇸 rachète Au Vodka 🇬🇧 pour 500M£, l’opération devrait rapporter plus de 100M£ chacun aux fondateurs Charlie Morgan et Jackson Quinn.
Thiel Macro LLC 🇺🇸 acquiert une participation dans Vista Energy 🇦🇷 (≈1,2M ADR, 76M$), dévoilée dans un filing SEC au T2.
Madison Air 🇺🇸 rachète Ebm‑Papst 🇩🇪 pour 5,4G$, fabricant de ventilateurs et de solutions de qualité de l’air.
Stripe 🇺🇸 finalise l’acquisition d’OpenRouter 🇺🇸, startup d’API LLM, pour 7G$+.
Nvidia 🇺🇸 investit 3G$ dans SB Energy 🇯🇵, filiale de SoftBank, sur un projet de centre de données dans l’Ohio pour OpenAI.
Carlyle 🇺🇸 et CVC 🇬🇧 explorent une reprise conjointe de Bauwatch 🇩🇪 auprès du family office Franz Haniel & Cie 🇩🇪 pour 1,2G$.
Investisseurs 🇺🇸 investissent 250M$ dans Astra Space 🇺🇸 à une valorisation de 1G$.
STG Group 🇺🇸 rachète Radiant World 🇺🇸 un stock d’aluminium pour 150M$, le trader étant accusé de fraude.
Brookfield 🇨🇦 est en pourparlers pour acquérir Reliance Worldwide 🇦🇺.
Trustar Capital 🇸🇬 rachète Lingxi Games 🇨🇳 d’Alibaba pour 1,5G$, unité gaming.

🧳 Non coté & VC

🇨🇭 Carton Rouge. Fifa 🇨🇭 limoge son COO français Kevin Lamour trois semaines après ses critiques acerbes contre le projet avorté d’Infantino de vendre des parts des compétitions à des investisseurs privés. (Bbc)
🇫🇷 Vue sur bras. Inbolt installe son « cerveau » sur les robots de Stellantis à Detroit : fini les arrêts au stand pour cause de panneau mal placé, la production repart à fond. (New York Times)
🇪🇺 Tic et Tac. 180 jours pour un développeur côté grands groupes, 15 côté scale-ups : la pénurie de talents IT ne pardonne plus l’attentisme, surtout quand l’agilité devient la norme. (Maddyness)
🇺🇸 Chat perché. Greg Brockman, président d’OpenAI, balaie les inquiétudes sur la valse des dirigeants, assurant que les départs récents sont « loin d’être atypiques » et que la boîte reste sous contrôle, projecteurs ou pas. (Cnbc)
🇺🇸 Bond Story. Les relations serrées entre Guggenheim 🇺🇸 et Sammons 🇺🇸 font tanguer 135G$ d’obligations, ambiance thriller sur les marchés de l’assurance. (Bloomberg)
🇯🇵 Partage des Sens. En cédant ses actions Taiyo Yuden 🇯🇵 à Citadel 🇺🇸, Situational Awareness 🇺🇸 fait tourner la table des investisseurs sur le secteur high-tech nippon. (Bloomberg)

Les levées de fonds

Higgsfield 🇺🇸 (IA) : 400M$ (DST Global, Tribe Capital, Goldman Sachs Alternatives, Smash Capital, Fifth Wall, Valor Capital, Intel Capital, Liberty Global Tech Ventures, Mirae Asset Capital, NTT DOCOMO Ventures, Accel, Menlo Ventures, AI Capital Partners, GFT Ventures, Capra Ventures, BAM Corner Point, BroadLight Capital, Natalia Vodianova Arnault) – Valo : 5.4G$
Groq 🇺🇸 (Cloud) : 350M$ (Disruptive, Nvidia)
Wispr 🇺🇸 (IA) : 280M$ (Menlo Ventures, Notable Capital, NEA, Neo Ventures, 8VC, MVP Ventures, Acrew, Forerunner, Goodwater, Peak XV, Together Fund, PLUS Capital) – Valo : 2G$
Gravis Robotics 🇨🇭 (Robotique) : 200M$ (SoftBank) – Valo : 1G$
Ingenico 🇫🇷 (Fintech) : 150M€ (PIMCO-led group)
Terra Industries 🇿🇦 (Defense) : 52M$ (8VC, Silent Ventures, Nova Global)
Vals AI 🇺🇸 (IA) : 40M$ (a16z) – Valo : 400M$
Leal Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 30M$ (Eli Lilly, OrbiMed, Newpath Partners, Euclidean Capital, SV Health Investors’ Dementia Discovery Fund, Chugai Venture Fund, Alexandria Venture Investments, PhiFund)
Aligned Marketplace 🇺🇸 (Santé) : 20M$ (Venrock)
Sonic Fire Tech 🇺🇸 (Firetech) : 15M$ (The O.H.I.O. Fund, Khosla Ventures)
Enginprime Medical 🇨🇳 (Santé) : 12M$ (Qiming Venture Partners, Voyagers Capital)
Princeton Critical Minerals 🇺🇸 (clean tech) : 11M$ (SOSV HAX)
Takt 🇺🇸 (Logistics) : 9.25M$ (Ballast Point Partners)
Xpander 🇺🇸 (IA) : 7.5M$ (Pico Venture Partners, Emerge Ventures, Samsung Next, SeedIL)

Du côté des fonds

QuantumLight 🇬🇧 : 500M$ (2e fonds VC)

🔔IPO

Parpública 🇵🇹 (Énergie) : va acheter 13,7% de l’opérateur REN pour 375M$ à Pontegadea, le family office d’Amancio Ortega.
General Atlantic 🇺🇸 (Gestion d’actifs) : a actualisé son dossier auprès de la SEC en vue d’une possible IPO, revenant sur le marché après près de trois ans.
Fiserv 🇺🇸 (Paiements) : l’activiste Jana Partners a réduit sa participation de 17%.
Vista 🇦🇷 (Pétrole) : Peter Thiel prend 1% pour 76M$ dans la plus grande compagnie pétrolière argentine.
Shein 🇭🇰 (E‑commerce) : vise une valorisation d’environ 25–28G$ pour son IPO à Hong Kong.
RedotPay 🇭🇰 (Stablecoin) : a retardé son IPO aux États-Unis en raison de problèmes juridiques.
Quest Global Services 🇮🇳 (Ingénierie) : soutenue par Carlyle, a engagé des banques pour une IPO en Inde visant 1G$.
Dangote Sugar Refinery 🇳🇬 (Sugar) : raised 355M$ in a share sale to trim debt.

🧳Dette

EQT 🇸🇪 : sa filiale EdgeConneX demande aux banques de garantir 2,5G$ de coûts d’électricité via une facilité de lettres de crédit.
Paramount 🇺🇸 : demande un cautionnement de 1,88G$ exigé des états pour couvrir les coûts du retard de la fusion.
Goldman Sachs 🇺🇸 : en discussion pour participer au financement AI de Nvidia évalué à 500G$.
Nvidia 🇺🇸 : a réduit son engagement pour les centres de données OpenAI de 250G$ à 120G$.
ICICI Bank 🇮🇳 : levée d’un prêt syndiqué offshore de 1,5G$ mené par Bank of America.
Alphabet 🇦🇺 : prépare une première émission obligataire en Australie (montant non annoncé).
Kenya 🇰🇪 : levée de 815M$ via eurobond, 300M$ en panda bond et 500M$ en Sukuk.

❌ Plantage

Relay 🇺🇸 : lancée en 2021 pour rivaliser avec Zapier, la startup d’automatisation IA ferme (accès payant coupé le 14 sept.) et son fondateur Jacob Bank, avec d’autres salariés, rejoint l’équipe Chrome de Google.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

🇬🇧 Shamewatch. Sainsbury’s 🇬🇧 stoppe la reconnaissance faciale à Dulwich après avoir confondu un acheteur avec un voleur : la direction parle d’« erreur humaine », mais la confiance, elle, ne se recode pas. (The Guardian)
🇬🇧 A la carte. Au Royaume-Uni, de plus en plus de personnes cherchent un diagnostic d’ADHD sans jamais vouloir de traitement : psychiatrie ou quête d’identité sur ordonnance, le débat s’enflamme. (The Guardian)
🇺🇦 Fahrenheit 451. Près de 10M de livres ukrainiens partis en fumée sous les frappes russes depuis l’été : Kiev crie au « génocide culturel », l’histoire se répète, version missiles. (Le Temps)
🇺🇸 California Love. Trente ans après le meurtre de Tupac, le procès de Duane « Keffe D » Davis s’ouvre à Las Vegas : l’ex-membre des Crips accusé d’avoir orchestré la vengeance la plus célèbre du rap, sans que le mystère du tireur ne soit levé. (Le Figaro)
🇺🇸 Hoover Damné. J. Edgar Hoover, patron éternel du FBI, surveillait déjà JFK avant même son élection, mais c’est avec Bobby Kennedy que le duel deviendra féroce : ambiance parano à la Maison Blanche. (Libé)

Bon matin France ! 🇫🇷

Le gouvernement américain pèse 7,5G$ de patrimoine cumulé, 14G$ avec Donald Trump. Et c’est la partie la moins intéressante de l’histoire. Des contrats se signent, des impôts baissent, des régulateurs regardent ailleurs. Tout cela se renégocie au scrutin suivant. Stephen Schwarzman, fondateur de Blackstone, n’a jamais eu besoin d’un contrat fédéral. Il avait besoin d’un client. Il l’a obtenu il y a exactement 1 an, sous un intitulé que la profession a lu en entier : « Démocratiser l’accès aux actifs alternatifs pour les investisseurs en 401(k) ». L’équivalent US de l’obligation de mettre du private equity dans les PER.

Sauf que le private equity US traîne 32’000 sociétés achetées et jamais revendues, pour 3,8T$. La détention moyenne à la sortie est passée de 5 ans à 7. Les distributions aux investisseurs restent sous 15% de l’actif net depuis 4 exercices consécutifs, un plancher inédit. Un secteur qui ne vend plus ce qu’il possède et ne rend plus d’argent à ceux qui le lui ont confié n’a qu’une porte de sortie. Elle vaut pour le rachat d’entreprises comme pour la pose de fenêtres. Il faut trouver un client qui ne lira pas le contrat. Et idéalement : à qui on ne le tendra pas.

Cinq jours après le décret, le ministère du Travail retirait sa mise en garde de 2021 sur le private equity dans l’épargne salariale. Le projet de texte publié en mars dernier accorde à l’employeur une présomption de prudence dès lors qu’il a suivi la procédure. Rien ne l’oblige à retenir la moins chère des options examinées. Plus de 90 millions de salariés sont concernés. L’exposition n’arrivera pas par un menu où chacun choisirait sa ligne, mais par les fonds à horizon, le placement par défaut de celui qui n’a jamais ouvert la notice de son plan. Le grief de départ est pourtant solide. Les régimes à prestations définies détiennent ces actifs depuis trente ans, la création de valeur a quitté la cote, et le salarié en était tenu à l’écart. Sauf qu’un tel régime dispose d’un conseil qui négocie ses frais et de dix ans devant lui. Le trentenaire, lui, hérite du tarif. Le fonds lancé en juillet par Blackstone avec Vanguard affiche 1,43% à 2,28% de frais annuels, quand les fonds traditionnels du même Vanguard tournent autour de 0,1%. Un hasard.

Reste la sortie. Blue Owl a fermé en début d’année les rachats d’un fonds de dette privée de 1,6G$ ouvert au public, après une hausse de 200% des demandes de retrait. Les nouveaux véhicules ne promettent que des fenêtres trimestrielles et plafonnées. Un compte retraite se ponctionne rarement par gourmandise. Il se ponctionne quand quelque chose s’est mal passé, un licenciement, un divorce, et c’est exactement l’heure à laquelle le guichet baisse le rideau. Ces 32 000 sociétés cherchent un acheteur depuis sept ans. Elles viennent de le trouver. Il a 34 ans, il verse 6% de son salaire tous les quinze jours et il a coché la case par défaut le jour de son embauche.

Quant au reste de l’actu, je te fais ça en bref.

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🗞️ À la une

🇫🇷 Les Bronzés font du hack. Après le fisc, le groupe ZeroBytes revendique le vol de 43Go de données à l’Éducation nationale : élèves, personnels, dossiers scolaires, rien n’a échappé à la cyberclasse verte. (Ledauphine)
🇫🇷 Chaud dedans. Nuit la plus chaude de l’été à Lyon : 26,3°C au plus bas, la capitale des Gaules collectionne les nuits tropicales comme les tickets de métro. (Le Figaro)
🇫🇷 Coup de barre. À peine candidate, Marine Le Pen doit déjà composer avec une condamnation et un pourvoi en cassation : la présidentielle 2027 démarre sur fond de feuilleton judiciaire. (Le Figaro)
🇫🇷 Sans filtre. Gérald Darmanin renonce à la présidentielle 2027 et se range derrière Édouard Philippe, histoire de miser sur le favori plutôt que sur sa propre étoile filante. (Ouest-France)
🇮🇹 Général en chef. L’ex-général Vannacci, recruté puis largué par Salvini, s’impose désormais comme le nouveau visage de l’ultra-droite italienne, reléguant la Ligue à la figuration et Salvini à la crise de nerfs. (El Pais)
🇺🇸 Guerre et Paix. Donald Trump menace de « bombarder la gueule » d’Oman si le pays freine un accord sur le détroit d’Ormuz, alors que Téhéran verrouille toujours ce passage clé du pétrole mondial. Ambiance diplomatique façon bulldozer. (Le Parisien)
🇺🇸 Opt-out. Les exemptions vaccinales grimpent à 4% chez les petits Américains, un record en pleine flambée de rougeole : la santé publique joue à la roulette russe. (New York Times)
🇺🇸 Double Jeopardy. Le procès de Luigi Mangione pour le meurtre du patron de UnitedHealthcare est reporté à New York, ses avocats plaidant qu’après ses aveux fédéraux, il ne peut être jugé deux fois pour le même crime. (Le Figaro)
🇻🇪 La terre en colère. 6438 morts désormais recensés après les séismes de juin : Caracas compte ses disparus, les secours fouillent encore les ruines, l’État promet des logements au compte-gouttes. (Le Figaro)
🇲🇳 Dune de miel. La Cop17 contre la désertification s’ouvre à Oulan-Bator : 197 pays cherchent la recette miracle pour sauver les sols avant que tout parte en poussière. (Ouest-France)
🇮🇷 Retour interdit. L’Iran refuse le retour de deux membres de l’ambassade de France, soupçonnés d’ingérence. Paris dénonce une « violation flagrante » de l’immunité diplomatique. (Boursier)
🇮🇷 Garde à vous. L’ayatollah Khamenei nomme une brochette de durs à la tête de la sécurité iranienne : priorité à l’affrontement, la République islamique campe sur ses positions militaires. (New York Times)
🌍 No Oil’s Land. Un cargo a été frappé dans le détroit d’Hormuz alors que la trêve US-Iran expire : Washington et Téhéran campent sur leurs positions, le trafic pétrolier reste à l’arrêt et la diplomatie coule à pic. (Cnbc)
🇺🇳 Mission impossible. L’ONU recense 350 humanitaires tués en 2025, dont 186 à Gaza et 71 au Soudan : la protection du personnel reste lettre morte. (Le Monde)

🏦 Économie

🇬🇧 AI, ai, ai ! Le gouvernement britannique craint une coupure d’accès aux modèles IA d’Anthropic ou OpenAI : l’économie et la sécurité nationale pourraient vite déchanter, surtout si Washington ferme le robinet. (Financial Times)
🇺🇸 Trust Issues. Le moral des ménages dégringole à trois mois des élections : Trump justifie la hausse à la pompe, mais 53% des électeurs ne carburent plus à son discours. (Boursier)
🇺🇸 Haute Voltige. Le taux du Treasury 30 ans grimpe à 5,31%, un record depuis 2007 : inflation, pétrole et déficit font danser les marchés obligataires. (Cnbc)
🇺🇸 Génération Perdue. Les maisons d’édition américaines annulent des contrats juteux, incapables de prouver que les romans n’ont pas été écrits par une IA : l’industrie du livre plonge en plein thriller existentiel. (Wall Street Journal)
🇨🇳 Mode veille. L’économie chinoise piétine en ce début de second semestre : production, consommation et investissements alignent les contre-performances, et Pékin cherche le bouton turbo. (Bloomberg)
🇨🇳 Journey to the Westworld. Après avoir vu ChatGPT mélanger ses classiques, la Chine entend imposer ses propres bases de données pour façonner l’intelligence artificielle planétaire. (New York Times)
🇯🇵 Tokyo Drift. La dernière émission obligataire à 5 ans du Japon a attiré sa plus forte demande depuis juin 2025 : les investisseurs foncent sur la dette nippone, turbo boost enclenché. (Bloomberg)
🇯🇵 Sayonara Baby. La consommation privée japonaise fait du surplace malgré les baisses d’impôts et les hausses de salaires : Tokyo compte sur l’export pour sauver la mise. (Les Echos)
🇱🇾 Baril de fonds. La National Oil Corporation libyenne réclame 30 à 40G$ d’investissements pour exploiter ses réserves géantes, mais la fragmentation du pays et la valse des milices refroidissent les majors étrangères. (Financial Times)
🌍 High Cost Musical. Les taux d’emprunt des États-Unis, Royaume-Uni, France, Allemagne et Japon grimpent à leur plus haut depuis 2008, la crise iranienne et l’inflation font danser les marchés sur un air dissonant. (The Guardian)

🏢 Brick & mortar

🇫🇷 Pierre qui roule. Les SCPI, longtemps vantées comme placement « bon père de famille », voient leur réputation s’effondrer : des milliers d’épargnants piégés par la crise immobilière et des promesses envolées. (Le Monde)
🇬🇧 Brique à braque. Mike Ashley muscle son jeu : Frasers Group 🇬🇧 pèse désormais 2G£ en immobilier, prouvant que le retail, ça se bétonne. (Bloomberg)
🇺🇸 Compute Fiction. Nvidia 🇺🇸 s’engage à hauteur de 105G$ pour doper la puissance de feu d’OpenAI 🇺🇸 dans l’Ohio : 4,25 GW au menu et une usine à IA géante en chantier. (Cnbc)
🇺🇸 Brick by Brick. Les constructeurs voient la vie en un peu moins gris : l’indice NAHB dépasse le consensus à 35, preuve que la pierre résiste. (Boursier)
🇺🇸 Risky Business. Malgré ses 14G$ d’investissement, le data center Sopaipilla de Meta 🇺🇸 et BlackRock 🇺🇸 n’est couvert qu’en partie : un trou d’assurance qui fait tiquer les prêteurs, mais pas les courtiers. (Financial Times)

🔗 Sur les chaînes

🇺🇸 Saylor to the Moon. MicroStrategy 🇺🇸 vend pour 500M$ d’actions ordinaires afin de racheter ses actions préférentielles, Michael Saylor double la mise sur sa stratégie à effet de levier. (Bloomberg)
🇺🇸 Seed, set, match. Les hackers n’ont même plus besoin d’internet : une simple fuite d’adresse chez Trezor ou SafePal suffit à déclencher des attaques physiques ou du phishing ciblé, avec 75% d’agressions en plus cette année. (TechCrunch)
🇺🇸 Banque à part. JPMorgan 🇺🇸 a coupé les ponts bancaires avec Polymarket 🇺🇸 en raison des risques réglementaires, tout en gardant un œil sur une future IPO. Les marchés de prédiction restent un terrain miné. (FinExtra)

💱 À la cote

🇫🇷 Carte sur table. Le Crédit Agricole casse les codes : carte bancaire gratuite, gestion 100% mobile et agences en renfort, histoire de ringardiser les vieilles grilles tarifaires sans sacrifier la proximité. (Boursier)
🇪🇺 Appel d’offres. Sous pression des autorités européennes, Apple 🇺🇸 revoit son système anti-tracking : interface plus neutre, choix reformulés et enquête close côté Bundeskartellamt. La pub respire, la pomme s’adapte. (Die Zeit)
🇬🇧 Essai, erreur. AstraZeneca 🇬🇧 arrête son essai sur le volrustomig, jugé décevant contre le cancer du poumon, mais sauve la face grâce à deux succès sur d’autres traitements maison. (Bloomberg)
🇺🇸 iSpy. Un nombre record d’utilisateurs Apple 🇺🇸 dans 110 pays reçoivent une alerte contre des attaques de spyware : la vague la plus massive jamais vue, selon les enquêteurs. (TechCrunch)
🇺🇸 Port(s) Salut. Nvidia 🇺🇸 investit 1,5G$ dans SB Energy, filiale SoftBank 🇯🇵, pour fournir toute la puissance de calcul du futur data center OpenAI près de Cincinnati : 9,2 GW, 33G$ et une centrale à gaz sur un ex-site nucléaire, histoire de faire chauffer les serveurs… et les prix du gaz. (TechCrunch)
🇨🇳 German Fracass. Les géants allemands Mercedes, VW et BMW décrochent sur le marché chinois des voitures électriques, laminés par la concurrence locale qui roule déjà à toute allure. (Bloomberg)
🇮🇳 Bollywood Bourse. Les introductions en Bourse indiennes font le show : alors que le Nifty cale, les IPO locales enchaînent les cartons au box-office financier. (Bloomberg)

🛎️ Les Bigdils (M&A)

Anytime France 🇫🇷 acquiert INTERVAL Sport Fitness Group 🇫🇷 (dix salles de sport, 14 000 adhérents, 23 collaborateurs. Le réseau français passe de 3 à 13 établissements).
Volkswagen 🇩🇪 réduit sa participation dans Traton 🇩🇪 à 75% pour 19G$.
UniCredit 🇮🇹 pourrait recevoir la cession par Berlin de la participation de 12,7% détenue dans Commerzbank 🇩🇪, ce qui porterait la part d’UniCredit à plus de 60%.
Ferrero 🇮🇹 acquiert Purely Elizabeth 🇺🇸, marque américaine de petit-déjeuner « better-for-you ».
Stellantis 🇳🇱 envisage de vendre une usine d’assemblage à Toronto 🇨🇦.
Diana Shipping 🇬🇷 abandonne son offre pour Genco Shipping & Trading 🇺🇸 cotée 1,2G$, après une prime de 57% et des désaccords sur la valorisation.
Western Union 🇺🇸 rachète Intermex 🇺🇸 pour 500M$. Obtient le feu vert de New York après s’engager à maintenir les magasins dans les mêmes codes postaux et à plafonner les hausses de tarifs à l’inflation pendant trois ans, tandis que l’approbation de Californie reste suspendue.
Sazerac 🇺🇸 rachète Au Vodka 🇬🇧 pour 500M£, l’opération devrait rapporter plus de 100M£ chacun aux fondateurs Charlie Morgan et Jackson Quinn.
Thiel Macro LLC 🇺🇸 acquiert une participation dans Vista Energy 🇦🇷 (≈1,2M ADR, 76M$), dévoilée dans un filing SEC au T2.
Madison Air 🇺🇸 rachète Ebm‑Papst 🇩🇪 pour 5,4G$, fabricant de ventilateurs et de solutions de qualité de l’air.
Stripe 🇺🇸 finalise l’acquisition d’OpenRouter 🇺🇸, startup d’API LLM, pour 7G$+.
Nvidia 🇺🇸 investit 3G$ dans SB Energy 🇯🇵, filiale de SoftBank, sur un projet de centre de données dans l’Ohio pour OpenAI.
Carlyle 🇺🇸 et CVC 🇬🇧 explorent une reprise conjointe de Bauwatch 🇩🇪 auprès du family office Franz Haniel & Cie 🇩🇪 pour 1,2G$.
Investisseurs 🇺🇸 investissent 250M$ dans Astra Space 🇺🇸 à une valorisation de 1G$.
STG Group 🇺🇸 rachète Radiant World 🇺🇸 un stock d’aluminium pour 150M$, le trader étant accusé de fraude.
Brookfield 🇨🇦 est en pourparlers pour acquérir Reliance Worldwide 🇦🇺.
Trustar Capital 🇸🇬 rachète Lingxi Games 🇨🇳 d’Alibaba pour 1,5G$, unité gaming.

🧳 Non coté & VC

🇫🇷 C’est du passé. Olivier Nora, fraîchement débarqué par Bolloré, crée sa propre maison d’édition généraliste, épaulée par Editis et déjà prête à tourner la page. (Le Monde)
🇫🇷 Vue sur bras. Inbolt installe son « cerveau » sur les robots de Stellantis à Detroit : fini les arrêts au stand pour cause de panneau mal placé, la production repart à fond. (New York Times)
🇫🇷 En kiosque. Les ventes du Parisien 🇫🇷 dégringolent, la perte nette explose à 71,3M€, et LVMH 🇫🇷 doit recoller les morceaux. Le journal s’accroche, mais la presse écrite continue de perdre la main. (L’Informé)
🇪🇺 Tic et Tac. 180 jours pour un développeur côté grands groupes, 15 côté scale-ups : la pénurie de talents IT ne pardonne plus l’attentisme, surtout quand l’agilité devient la norme. (Maddyness)
🇨🇭 Carton Rouge. Fifa 🇨🇭 limoge son COO français Kevin Lamour trois semaines après ses critiques acerbes contre le projet avorté d’Infantino de vendre des parts des compétitions à des investisseurs privés. (Bbc)
🇺🇸 Chat perché. Greg Brockman, président d’OpenAI, balaie les inquiétudes sur la valse des dirigeants, assurant que les départs récents sont « loin d’être atypiques » et que la boîte reste sous contrôle, projecteurs ou pas. (Cnbc)
🇺🇸 Bond Story. Les relations serrées entre Guggenheim 🇺🇸 et Sammons 🇺🇸 font tanguer 135G$ d’obligations, ambiance thriller sur les marchés de l’assurance. (Bloomberg)
🇯🇵 Partage des Sens. En cédant ses actions Taiyo Yuden 🇯🇵 à Citadel 🇺🇸, Situational Awareness 🇺🇸 fait tourner la table des investisseurs sur le secteur high-tech nippon. (Bloomberg)

Les levées de fonds

Higgsfield 🇺🇸 (IA) : 400M$ (DST Global, Tribe Capital, Goldman Sachs Alternatives, Smash Capital, Fifth Wall, Valor Capital, Intel Capital, Liberty Global Tech Ventures, Mirae Asset Capital, NTT DOCOMO Ventures, Accel, Menlo Ventures, AI Capital Partners, GFT Ventures, Capra Ventures, BAM Corner Point, BroadLight Capital, Natalia Vodianova Arnault) – Valo : 5.4G$
Groq 🇺🇸 (Cloud) : 350M$ (Disruptive, Nvidia)
Wispr 🇺🇸 (IA) : 280M$ (Menlo Ventures, Notable Capital, NEA, Neo Ventures, 8VC, MVP Ventures, Acrew, Forerunner, Goodwater, Peak XV, Together Fund, PLUS Capital) – Valo : 2G$
Gravis Robotics 🇨🇭 (Robotique) : 200M$ (SoftBank) – Valo : 1G$
Ingenico 🇫🇷 (Fintech) : 150M€ (PIMCO-led group)
Terra Industries 🇿🇦 (Defense) : 52M$ (8VC, Silent Ventures, Nova Global)
Vals AI 🇺🇸 (IA) : 40M$ (a16z) – Valo : 400M$
Leal Therapeutics 🇺🇸 (Santé) : 30M$ (Eli Lilly, OrbiMed, Newpath Partners, Euclidean Capital, SV Health Investors’ Dementia Discovery Fund, Chugai Venture Fund, Alexandria Venture Investments, PhiFund)
Aligned Marketplace 🇺🇸 (Santé) : 20M$ (Venrock)
Sonic Fire Tech 🇺🇸 (Firetech) : 15M$ (The O.H.I.O. Fund, Khosla Ventures)
Enginprime Medical 🇨🇳 (Santé) : 12M$ (Qiming Venture Partners, Voyagers Capital)
Princeton Critical Minerals 🇺🇸 (clean tech) : 11M$ (SOSV HAX)
Takt 🇺🇸 (Logistics) : 9.25M$ (Ballast Point Partners)
Xpander 🇺🇸 (IA) : 7.5M$ (Pico Venture Partners, Emerge Ventures, Samsung Next, SeedIL)

Du côté des fonds

QuantumLight 🇬🇧 : 500M$ (2e fonds VC)

🔔IPO

Parpública 🇵🇹 (Énergie) : va acheter 13,7% de l’opérateur REN pour 375M$ à Pontegadea, le family office d’Amancio Ortega.
General Atlantic 🇺🇸 (Gestion d’actifs) : a actualisé son dossier auprès de la SEC en vue d’une possible IPO, revenant sur le marché après près de trois ans.
Fiserv 🇺🇸 (Paiements) : l’activiste Jana Partners a réduit sa participation de 17%.
Vista 🇦🇷 (Pétrole) : Peter Thiel prend 1% pour 76M$ dans la plus grande compagnie pétrolière argentine.
Shein 🇭🇰 (E‑commerce) : vise une valorisation d’environ 25–28G$ pour son IPO à Hong Kong.
RedotPay 🇭🇰 (Stablecoin) : a retardé son IPO aux États-Unis en raison de problèmes juridiques.
Quest Global Services 🇮🇳 (Ingénierie) : soutenue par Carlyle, a engagé des banques pour une IPO en Inde visant 1G$.
Dangote Sugar Refinery 🇳🇬 (Sugar) : raised 355M$ in a share sale to trim debt.

🧳Dette

EQT 🇸🇪 : sa filiale EdgeConneX demande aux banques de garantir 2,5G$ de coûts d’électricité via une facilité de lettres de crédit.
Paramount 🇺🇸 : demande un cautionnement de 1,88G$ exigé des états pour couvrir les coûts du retard de la fusion.
Goldman Sachs 🇺🇸 : en discussion pour participer au financement AI de Nvidia évalué à 500G$.
Nvidia 🇺🇸 : a réduit son engagement pour les centres de données OpenAI de 250G$ à 120G$.
ICICI Bank 🇮🇳 : levée d’un prêt syndiqué offshore de 1,5G$ mené par Bank of America.
Alphabet 🇦🇺 : prépare une première émission obligataire en Australie (montant non annoncé).
Kenya 🇰🇪 : levée de 815M$ via eurobond, 300M$ en panda bond et 500M$ en Sukuk.

❌ Plantage

Bigben Interactive 🇫🇷 : le Tribunal de commerce de Lille a ouvert une procédure de sauvegarde accélérée (2 mois, prorogeable) pour permettre la restructuration de sa dette financière. L’action cote 0,173 €.
Relay 🇺🇸 : lancée en 2021 pour rivaliser avec Zapier, la startup d’automatisation IA ferme (accès payant coupé le 14 sept.) et son fondateur Jacob Bank, avec d’autres salariés, rejoint l’équipe Chrome de Google.

⏰ Et pour quelques minutes de plus…

🇬🇧 Shamewatch. Sainsbury’s 🇬🇧 stoppe la reconnaissance faciale à Dulwich après avoir confondu un acheteur avec un voleur : la direction parle d’« erreur humaine », mais la confiance, elle, ne se recode pas. (The Guardian)
🇬🇧 A la carte. Au Royaume-Uni, de plus en plus de personnes cherchent un diagnostic d’ADHD sans jamais vouloir de traitement : psychiatrie ou quête d’identité sur ordonnance, le débat s’enflamme. (The Guardian)
🇺🇦 Fahrenheit 451. Près de 10M de livres ukrainiens partis en fumée sous les frappes russes depuis l’été : Kiev crie au « génocide culturel », l’histoire se répète, version missiles. (Le Temps)
🇺🇸 California Love. Trente ans après le meurtre de Tupac, le procès de Duane « Keffe D » Davis s’ouvre à Las Vegas : l’ex-membre des Crips accusé d’avoir orchestré la vengeance la plus célèbre du rap, sans que le mystère du tireur ne soit levé. (Le Figaro)
🇺🇸 Hoover Damné. J. Edgar Hoover, patron éternel du FBI, surveillait déjà JFK avant même son élection, mais c’est avec Bobby Kennedy que le duel deviendra féroce : ambiance parano à la Maison Blanche. (Libé)

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